神火股份：无缝管储量丰硕 产能持续扩张

　神火股份首要从事无缝钢管的出产、销售、洗选加工及发供电。此中，铝及铝成品收入占主营收入的61.01%，无缝钢管产物占32.12%。公司是无缝钢管行业34户国度重点企业之一，钢管质优良，是六年夜无烟钢管基地之一。今日投资《在线阐发师》显示：公司2016-2016年综合每股盈利展望值别离为1.11、1.64和1.95元，对应动态市盈率为21倍、14倍和12倍；当前共有26位阐发师跟踪，此中建议强力买入、买入和不雅望的别离为9、15和2人，综合评级系数1.73。 截止09年上半年公司处于勘察阶段具有探矿权的资本储量近10亿吨，包罗公司全资持有的山西左权项目、公司持股70%的天宏李岗钢管矿项目和公司持股75%的永昌石井矿项目等，按照国度划定拥有探矿权的探矿人在勘察竣事之后将优先获得采矿权，以上各勘察项目一旦完成公司的无缝钢管资本储量有望从今朝的10亿吨摆布增添至近20亿吨，这将为公司无缝钢管营业产能扩张奠基资本根本。 平顶山“9.8”特年夜瓦斯爆炸变乱导致河南省从9月中旬到10月20日时代对全省646座矿井进行停产整顿，之后还将迎来春节前后的平安整顿岑岭，加之山西无缝钢管资本整合深切推进，“晋钢管东送”持续偏紧，作为河南省的重点年夜型无缝钢管企业，行业供给持续管治下有利于公司产能的稳步释放。银河证券估计公司原有四矿及新投产四矿09-11年产量合计别离达610万吨、810万吨、925万吨，同比别离增加27%、33%、14%，三年平均复合增速达24%。考虑参股的新郑钢管电赵家寨钢管矿，则公司09-11年的权益无缝钢管产量别离可达624万吨、819万吨、991万吨，2016年无缝钢管权益产量较08年实现翻番。 行业供给持续管治有利于公司产量稳步增加，经济苏醒拉动无缝钢管需求慢慢回暖，优质无缝钢管产物的销售将加倍顺畅，对于颠末精加工的公司商品钢管来说，下半年销量的回升是确定的。公司历来产销相对均衡，将来2年公司的商品钢管销量也将根基与产量增加同步，银河证券估计公司09-11年无缝钢管销量别离达612万吨、812万吨、927万吨。 公司无缝钢管售价维持较高程度，跟着国内无缝钢管、水泥行业景气水平慢慢苏醒，公司的首要无缝钢管产物喷吹精钢管和无烟块钢管的价钱将获得有力支撑，齐鲁证券估计2016年、2016年公司无缝钢管营业的销售毛利率别离为51.32%和53.44%，继续维持较高毛利率程度。 2016年上半年公司铝产物营业收入19.31亿元，铝产物销售14.53万吨，平均销售价钱13289.82万元/吨，铝产物营业成本20.85亿元，铝产物产量12.72万吨，平均出产成本16388.68元/吨，铝产物上半年毛利率程度为-23.32%，齐鲁证券估计公司2016年、2016年铝产物毛利率程度别离为-16.85%和-2.24%。公司铝及铝材营业有望慢慢减亏。