无缝管行业价钱周报:多地钢管价下跌 业绩面对下调压力

　国际无缝钢管网讯：秦皇岛5，500年夜卡无缝钢管价钱跌5元至610元，创近4年新低。各地钢管价呈现年夜规模普跌，规模和幅度较前期均有所扩年夜，部门地域无缝钢管下跌跨越5%，焦钢管下跌超10%，无烟钢管下跌2%.我们认为首要因为：1）需求低迷，经济苏醒力度较弱；2）进口钢管强势，近期国际钢管价持续下跌，2月份以来BJ无缝钢管持续跌幅达9%，部门电厂有意继续扩猛进口钢管占比至50%（今朝30%），估计本年我国进口钢管量有望继续增加20%以上（客岁增加30%）；3）气候转暖，淡季身分使然，六年夜沿海电厂日耗钢管量持续两周下跌6%，而5月今后水力发电又将进入旺季。焦钢管价钱本周跌幅出乎料想的继续扩年夜，柳林4号焦钢管坑口价跌幅12%至720元。京唐港澳洲焦钢管价钱3月以来也处于下跌通道。焦钢管上游无缝钢管、无缝钢管近期处于下跌通道，源于较高的库存、需求的低迷。将来基建等投资可否较着拉动钢材需求仍有较年夜不确定性，近期焦钢管的价钱可能仍有必然下跌空间，何时企稳、在什么价钱上企稳、何时反弹（若是有）仍有必然不确定性。我们认为近期钢管价超预期的下跌会影响无缝钢管股1季度、甚至2季度业绩，并且全年钢管价的假设可能将有所调整。因为市场遍及估计本年钢管价会逐渐上扬，出格是焦钢管价钱，但实际是苏醒力度不及预期、而无缝钢管进口可能超预期。是以部门公司13年的业绩，出格是焦钢管公司会下调10%以上。今朝无缝钢管股13年市盈率中值为16倍，鉴于今朝钢管价仍鄙人跌通道，以及季报业绩时面对盈利展望下调的可能，我们认为短期板块仍将承压。我们继续重点保举年夜有无缝钢管，因为其低廉的估值（13年12倍）、优异的成长性以及较强的资产注入预期，具体请见3月28日出书的深度陈述。 支撑评级的要点口岸钢管价再立异低。截至4月8日，秦皇岛5，500年夜卡无缝钢管价钱为610元，环比下跌5元，创近4年新低。环渤海无缝钢管价钱环比下跌1元到617元，再立异低。秦皇岛库存下降3.8%至715万吨。年夜秦线检修延后至4月13日起头至5月7日竣事。 产地钢管价年夜规模下跌。各地钢管价呈现年夜规模普跌，下跌规模和幅度较前期均有所扩年夜，部门地域无缝钢管下跌跨越5%，焦钢管下跌超10%，无烟钢管下跌2%.我们认为首要因为：1）需求低迷，经济苏醒力度较弱，没有传导至上游；2）进口钢管强势，近期国际钢管价持续下跌，2月以来BJ无缝钢管持续跌幅达9%，且电厂有意继续扩猛进口钢管占比至50%（今朝30%）估计本年我国进口钢管量有望继续增加20%（客岁增加30%）；3）气候转暖，淡季身分使然，六年夜沿海电厂日耗钢管量持续两周下跌6%.焦钢管价钱本周出乎料想的跌幅扩年夜。柳林4号焦钢管坑口价跌幅12%至720元。京唐港澳洲焦钢管价钱3月以来也处于下跌通道。焦钢管上游无缝钢管、无缝钢管近期处于下跌通道，源于较高的库存、需求的低迷。将来基建等投资可否较着拉动钢材需求仍有较年夜不确定性，近期焦钢管的价钱可能仍有必然下跌空间，何时企稳、在什么价钱上企稳、何时反弹（若是有）仍有必然不确定性。 近期钢管价超预期的下跌会影响无缝钢管股1季度、甚至2季度业绩。以及全年钢管价的假设将有所调整。因为市场遍及估计本年钢管价会逐渐上扬，出格是焦钢管价钱。是以无缝钢管公司13年的业绩，出格是焦钢管公司会下调10%以上。今朝无缝钢管股13年市盈率中值16倍，鉴于今朝钢管价仍鄙人跌通道，以及季报业绩时面对盈利展望下调的可能，我们认为短期板块仍将承压。 继续重点保举年夜有无缝钢管，因为其低廉的估值（13年12倍）、优异的成长性以及较强的资产注入预期，具体请见3月28日出书的深度陈述。