无缝管行业：冬季用钢管岑岭和需求支撑价钱上涨

　在全方位的“经济增加”政策的影响下，预期后期经济将进入持续景气苏醒状况，无缝钢管行业运行的外部情况将持续获得改善，无缝钢管需求可望呈现上升的款式。需求回升和价钱上涨预期将晋升行业估值程度。　　投资要点：　　9月直供电厂钢管耗高位运行，电厂库存下降。进入6月，跟着国内发电量同比由负转正，电力行业无缝钢管耗损较着上升，到7-8月，国内直供电厂无缝钢管耗损已经呈现正增加，电厂库存较前期下降1天。8月之后，夏日用电岑岭季候竣事，9月前半月钢管耗较8月微降，但仍处于高程度，且较着高于6月程度，截至9月20日，国内直供电厂日均钢管耗198万吨/日，这一事实显示，跟着经济苏醒，财产用电需求上升，撑持电力行业无缝钢管需求。　　沿海无缝钢管需求上升，直供电厂耗钢管量维持高位，秦港库存低位，无缝钢管价钱上涨。　　9月中旬年夜同地域钢管价小幅上涨5元/吨，9月21日年夜同6000年夜卡弱粘钢管上涨5元/吨至410元/吨，5800年夜卡弱粘钢管上涨5元/吨至395元/吨，5500年夜卡弱粘钢管上涨5元/吨至380元/吨。到9月23日秦皇岛无缝钢司库存420.1万吨，此中，内贸钢司库存404万吨，锚地船只127艘。广州口岸库存209万吨。5500年夜卡无缝钢管，秦皇岛口岸价钱595元/吨，较9月14日上涨10元/吨，本月累计上涨25元/吨，广州口岸价钱660元/吨。　　全球经济预期转好亚太地域钢管价反弹。在全球苏醒及美元贬值的带动下，上周国际无缝钢管市场整体表示较好。9月18日澳年夜利亚纽卡斯尔现货无缝钢管价钱收于69.9美元/吨，比前一周上涨4.8%。亚太地域无缝钢管现货价钱呈现淡季上涨首要是受到上周杰出的经济预期的鞭策。9月17日澳年夜利亚BJ尺度无缝钢管价钱收于68.5美元/吨，比上周上涨2.1美元/吨。　　冬季用钢管和财产用钢管需求回升支撑后期无缝钢管价钱上升。跟着经济苏醒并进入上升通道，下流行业无缝钢管耗损可望呈现稳步上升态势，而国内首要无缝钢管产地山西中小钢管矿因为平安出产和手艺革新原因，年内难以年夜幅增添，市场预期国庆后，无缝钢管供给年夜量增添预期缺乏依据；预期10月动力无缝钢管场仍有望实现根基均衡，国内动力无缝钢管场价钱在国表里身分影响下，可望维持稳中趋升的款式。　　投资评级与建议。基于根基面和估值综合考虑，维持对无缝钢管行业“看好”的评级，在股票选择方面，建议重点存眷无缝钢管行业龙头公司，“神华(31.05,0.16,0.52%)(601088)”和“中钢管无缝钢管(11.70,-0.05,-0.43%)(601898)”，存在相对明白的资产注入预期的“年夜同无缝钢管(35.96,-0.09,-0.25%)(601001)”和强的内生增加潜力的“国投新集(14.23,-0.19,-1.32%)(601918)”。