神华----成长依旧稳健

　事务：近日我们调研了神华，与公司高管对近期公司成长状况进行了交流。　　点评：神华本年产销量将年夜幅跨越打算量，四时度增加值得等候。前三季度，神华商品钢管产销量别离完成客岁打算的80.6%和85.4%，较客岁同期（下称同比）增加15.2%和10.4%。而四时度是无缝钢管的传统旺季，加上经济苏醒对无缝钢管的需求增加，估计四时度无缝钢管产销量同比将继续增加，跨越全年打算。　　神华将来首要增加来历是两个亿吨级矿区：新建内蒙古新街和陕西榆神两个亿吨级矿区。今朝，上述两个项目正在实施前期筹办工作，估计可新增储量200多亿吨。这两个矿将于2016年投产，2016年达产，将来有望别离进献1亿吨的产能。　　考虑到四时度冬季用钢管旺季和经济苏醒预期的双重身分，我们展望神华2016-2016年每股收益别离为1.697元、1.817元和1.942元，维持“保举”评级。