西山钢管电:2016年无缝管营业产销率下降至72%

　西山钢管电2016年归属于母公司的净利润28.15亿元，同比增加6%，折合每股收益0.89元，较市场预期低10%摆布。公司无缝钢管、无缝钢管和电力营业别离为公司进献每股收益1.02元、-0.07元和-0.06元。公司2016年4个季度的每股收益别离为0.32元、0.27元、0.20元和0.10元。此中第4季度的每股收益环比下降51%。　 2016年无缝钢管产销率下降　　西山钢管电2016年出产无缝钢管2943万吨，同比增加14%;但销量仅同比增加1%。此中，晋兴无缝钢管的销量同比增加19%，公司本部4矿的销量同比削减13%(此中，焦精钢管、肥精钢管、瘦精钢管的销量别离同比下降7%、13%和5%)。公司产销率下降10个百分点至72%。将来2年首要增量来自晋兴无缝钢管　　西山钢管电产量的增加，首要来自兴县的晋兴无缝钢管。我们估计晋兴无缝钢管2016-14年的产量别离为1500万吨、1800万吨、2000万吨和2500万吨。此外，公司的整合矿(整合后产能480万吨/年)进展较慢，安泽待建矿(规划产能700万吨/年)尚未取得批文，将来两年较难为公司进献利润。