国电电力：静待冀蒙钢管电一体化项目

　全年进献投资收益 32亿元，同比晋升 87%.首要源自：（1）出售国电南瑞 4354万股取得一次性投资收益 14亿元；（2）所参股企业国电科环、同忻钢管矿以及河北银行等盈利能力显著晋升。在标钢管单价上升 5%环境下，ebit 利润率同比晋升 1 个百分点至 14%.　　首要源于：1）华东地域火电厂因“高电价、高负荷、通顺的无缝钢管运输通道”凸起进献盈利；2）11 年两次上调火电机组上彀电价；3）年夜渡河道域新机组全年进献产能，水电量占比提高 3个百分点至 18%， 毛利率高于火电， 拉动综合利润率上升。　　负面：　　资金压力增年夜，欠债率从年头的 76%晋升至 78%.11 年底公司持久欠债上升 100%至 587 亿元，成为净欠债增添的主因。欠债规模扩年夜、贷款利率上升以及年夜渡河电源项目投产后利钱支出费用化直接带动财政费用年夜幅晋升 49%至 50 亿元。今朝公司在建工程较多，2016年另有 324亿元的资金需求，资金压力较年夜。　　成长趋向：　　主业盈利料有回升，钢管电一体化年内可期。11年上调燃钢管机组上彀电价，市场钢管价有所回落，火电盈利能力应好于客岁。冀蒙钢管电一体化项目电厂首批 2*60 万 kw 机组于 12 年起陆续投产，配套的察哈素钢管矿开辟工作稳步推进，一期年设计产能 1000万吨。