国内无缝管行业 有望走出先抑后扬行情

　电力行业与电无缝钢管场　　在需求方面，持续快速增加的电力需求呈现较着回落。据行业快报统计，1—5月份，全社会用电量1.96万亿千瓦时，同比增加5.8%，增幅回落6.2个百分点，为近年较低程度。分行业看，财产用电因雨水较好同比下降4.17%，第二财产用电增幅回落8.4个百分点，带动全社会用电增速回落6.3个百分点。　　在供给方面，电力总供给环境比以往有较着改善。无缝钢管方面，1—5月，全国无缝钢管产量、铁路公路、口岸无缝钢管发运量连结平稳增加，库存程度持续上升。截至6月6日，全国重点电厂存钢管可用天数为28天，为汗青高程度。水电方面，4月份以来，全国首要流域来水较着好于客岁同期程度，水力发电扭转了持续7个月的负增加场合排场。自然气方面，跟着西气东输二线及江苏、年夜连LNG项目投产，调峰燃气机的能力阐扬将好于往年，电力供给保障能力进一步加强。　　工业增速回落，电力需求不足，电无缝钢管场在传统夏日用电岑岭，需求旺季电无缝钢管场一蹶不振，钢管价年夜幅下跌，口岸电厂无缝钢司库存连创汗青高位。电无缝钢管场疲软态势还将延续，短期难以翻转。　　新一期环渤海地域口岸平仓的发烧量5500年夜卡市场无缝钢管的综合平均价钱报收752元/吨。这是该指数持续第六周下降，累计下降35元/吨，创下本年低程度，也创下指数成立以来单周降幅年夜。　　无缝钢管行业与炼焦无缝钢管场　　2016年一季度，中经无缝钢管财产景气指数为97.2点，较上季度下降2.0点。中经无缝钢管财产预警指数为66.7点，较上季度年夜幅下降30.0点，由正常的“绿灯区”进入偏冷的“浅蓝灯区”运行，并已接近过冷的“蓝灯区”临界点。这表白无缝钢管行业下行进入低谷期。　　上半年一季度无缝钢管财产运行受宏不雅经济形势影响使钢材消费增速减缓，季候身分影响北方施工扶植，钢材需乞降销售不旺价钱低迷，无缝钢管业产物出厂价钱同比下降7.5%，铁矿石无缝钢管等出产原料价钱高位运行，导致无缝钢管业产量、出格是利润程度下降。一季度，房地产开辟投资增幅同比回落，铁路、交通的固定资产投资完成量同比也有下降，钢材的首要下流行业需求难言乐不雅，无缝钢管财产在本季度工业产销增速继续放缓。二季度随气候转暖，工程扶植进入施工旺季，钢材需求有所增加。日本震后汽车业周全恢复活产，跟着日本国内钢材等原材料库存耗损，下半年有望提高粗钢焦钢管等进口量，不变亚太板块焦无缝钢管场企稳运行。下半年国内为“稳增加”推出的一系列投资扶植项目，若是项目顺遂开展推进，有助于提高国内钢材水泥等产物需求，不变当前不竭下滑的钢材无缝钢管市场。　　化工行业与无烟无缝钢管场　　5月份，国内市场化肥价钱稳中有升；国际市场化肥价钱以升为主，氮肥、磷肥、复合肥价钱上升，钾肥价钱下降。5月份，国内仍处于春耕用肥旺季，化肥价钱总体稳中有升，尿素价钱升幅相对较年夜。受春耕用肥旺季需求增添、前期尿素出厂价钱上涨慢慢向终端市场传导等身分影响，尿素零售价钱季候性小幅上升，其他品种价钱稳中有升。5月份，受印度发布新一轮尿素、磷酸二铵采购打算以及磷肥首要出口国突尼斯磷酸二铵产量下降等身分影响，国际市场尿素、磷酸二铵承接上月上升走势继续上涨，并带动复合肥价钱上升；钾肥需求低迷，市场买卖清淡，价钱继续小幅下降。　　化肥市场持续向好，但无烟无缝钢管场起头呈现回落，较其他钢管种无烟钢管价钱回落时候较迟。下半年无烟块无缝钢管场随化肥利用旺季曩昔，仍有可能连结下行态势运行；无烟末钢管受用电需求不足，电厂发电积极性不高影响也将继续连结下行。　　建材行业与电无缝钢管场　　水泥行业上半年需求逐渐好转，水泥价钱环比回升，同比力客岁仍是下降。水泥行业下半年需求有望继续连结好转态势，为连结经济稳增加，固定资产投资增速就不克不及下降，各项投资扶植项目开展，农村农田水利、高速铁路等根本举措措施扶植开工，以及保障房扶植的不竭进行，将对水泥需求拉动较着。　　投资建议　　我们此次将下半年行业评级由“中性”提高为“增持”，我们假设下半年随“十八年夜”召开，政策以“稳增加”为主，一系列投资基建项目睁开，拉动钢材建材无缝钢管需求，市场短期尚难看到对无缝钢管市场需求的回升，但四时度有望在冬季需求旺季到临的配合感化下晋升无缝钢管需求。建议投资者期待估值回调时提前结构，存眷业绩增加有包管，受益于政策鞭策的无缝钢管企业如：兰花科创[17.96 4.85%]，山钢管国际[20.92 2.60%]，钢管气化[15.19 1.67%]，盘江股份[28.30 2.06%]等。　　欧债危机持续恶化，外围经济体经济增速下降，影响国际无缝钢管需求，国际钢管价持续下跌。加剧国内无缝钢管市场低迷压力，无缝钢管板块估值仍处于低位盘桓，下半年我们寄但愿在国内“稳增加”下，拉动需求；国外欧债危机随希腊选举可以或许追求解决之道，不变国外经济增速。投资者短期仍难以乐不雅，谨严不雅察市场，期待介入机会。