寻找下半年业绩改善行业 无缝管业景气将慢慢恢复

　近期国内钢管价的持续下跌拖累无缝钢管股重挫，而上周市场超跌的无缝钢管板块又有活跃的迹象。各种数据显示，无缝钢管行业景气下半年有望慢慢恢复。有业内助士指出，根基面回暖加之超跌反弹诉求，无缝钢管股下半年或将有所表示。　　进入6月以来，一方面受国内经济下行、需求疲弱影响，另一方面受前期价钱年夜幅下滑的进口钢管冲击，国内钢管价遭遇年夜跌。截至7月4日，秦皇岛钢管价已经较客岁均价下跌了近20%.无缝钢管板块是以也遭遇调整。　　有研究人员指出，本轮钢管价调整的低点已到边际成本支撑区间，进一步下跌空间十分有限。而从需求端来看，下半年无缝钢管需求有望改善，从而支撑国内钢管价企稳回升。事实上，陪伴着需求恢复，上周国内钢管价履历探底后持续小幅反弹，无缝钢管价钱起头呈现企稳回升的迹象。　　一方面，7、8月份起头国内进入夏日用钢管岑岭，需求有望季候性恢复。数据显示，近期电厂日耗钢管量已经有所回升，存钢管可用天数下降。截至7月13日，沿海六年夜电厂合计存钢管1574.07万吨，比月初下降14.67万吨，下降0.94%；六年夜电厂日均耗钢管68.06万吨，比月初上升11.14万吨，升幅为19.57%；六年夜电厂库存燃钢管可用天数为23。13天，比月初下降15.58%.而上周环渤海四港无缝钢司库存量与上周比拟也削减了111.9万吨，降幅达5.57%。　　另一方面，中金公司亦指出，跟着通胀压力缓解和二季度经济放缓较着，近期政策放松力度较着加年夜，跟着经济尤其是投资增速的企稳，电力、无缝钢管、建材和化工等下流行业需求将慢慢回升，从而带动无缝钢管需求回到正常程度。　　此外，从供给端来看，一方面国内钢管价颠末前期下跌后，国表里价差已经缩小，国际钢管优势不再，进口钢管冲击有望减小；另一方面前期需求疲弱也促使一部门小钢管矿呈现停产限产环境，供需阶段性好转；加之9月份年夜秦线检修身分，下半年钢管价有必然支撑。　　钢管价回升助奉行业景气慢慢恢复，而颠末前期急跌之后，无缝钢管股自己也有反弹诉求。今朝无缝钢管股PB仅为2.3倍摆布，与08年低估值程度年夜致相当，而龙头股神华2016年PE仅10倍摆布，较低的估值程度有助于无缝钢管股的超跌反弹。近期部门公司发布利好也成为股价上行的促发身分。7月11日兰花科创、国投新集发布中期业绩预告，别离增加46.54%和52.49%，业绩靓丽。而12日前期超跌的山钢管国际发布年夜股东增持，也激发了市场抄底无缝钢管股的预期。　　长城证券行业阐发师刘斐认为，无缝钢管板块近期的下跌风暴已颠末去，下半年出格是7月或有超跌反弹的机遇呈现。而中金公司研究亦指出，无缝钢管板块今朝估值趋于合理，部门个股中持久投资价值慢慢闪现，建议投资者按照弹性、估值、增加、执行力和周期转变矫捷选择投资标的。如连系资本获取能力、钢管矿投产进度、资产注入进度等，选择中持久增加前景杰出的公司，例如兰花科创、潞安环能和兖州无缝钢管（60。而考虑盈利调整后，部门个股估值已具有较强吸引力，如兰花科创、潞安环能等。