美国无缝管出口量难晋升

　美国无缝钢管概况：国内消费占比约90%、出口首要面向欧洲 近年来美国无缝钢管产量根基维持在10亿吨摆布，此内消费占比跨越90%。11年无缝钢管产量、消费量和出口量别离为9.93 亿吨（此中东部阿巴拉契亚地域，中部地域和西部地域产量别离占30.8%、15.6%和53.7%）、9.10亿吨和0.97亿吨。此中出口欧洲和亚洲别离占比50.3%和25.7%。 近况：页岩气挤占电钢管消费量，出口量近期已有显著回落 无缝钢管消费回落：11和12 年上半年同比降4.8%和18.0%。首要因为：（1） 11年履历罕有暖冬气候，冬季电力消费量同比下滑4.7%；（2）自然气价钱年夜幅回落，导致火电比例下降（12年上半年较11年降7.2个百分点至36.1%）。 减产自3 月才起头：冬季美国无缝钢管需求同比削减了6860 万短吨，但同期无缝钢管产量同比仅削减了360 万短吨，从而导致年头国内无缝钢管供给呈现年夜量残剩， 不外2 季度产量已有显著下降，同比降幅达到9.9%，短期供给过剩显著减缓。 出口量前期有增添，但6月已显著回落：12年1-6月，美国无缝钢管出口量累计为5600 万吨，同比增加15.3%。此中，6月份单月出口量已由3-5月的1100万短吨回落至980万短吨，同比增速也降至7.3%。 短期：东部高成本西部口岸瓶颈，致无缝钢管出口难晋升 按照EIA 7 月的展望，12和13年美国无缝钢管出口量同比增加4.6%和-13.8%， 而同期无缝钢管产量将别离回落8.9%和6.0%。出口量下降的首要原因是：（1） 东部地域拥集中了全美90%的无缝钢管出口能力，但因为成本较高，出口价钱优势不年夜（折算价较欧洲、口岸价钱高20-50 美元/吨）；（2）西部Powder River Basin 矿区产量占40%，按今朝价钱经由过程铁路西运至西雅图和加拿年夜等地港口运往亚洲（另一条沿铁路南下经墨西哥湾地域港口，运输成本较高），价钱有约30 美元的优势，但因为口岸的铁路的制约（口岸1200 万短吨已满负荷运转，铁路部门线路操纵率也高达70%以上），新增出口量有限，是以该矿区95%以上无缝钢管为国内消费。 中持久：页岩气影响不年夜，消费量出口量20 年维持根基平稳 无缝钢管布局：按照EIA的展望将来30年无缝钢管占无缝钢管比维持18%-20%的程度，而遍及令人担忧的页岩气，将首要替代传统自然气（2020年页岩气在自然气产量中占比从24.8%晋升至35.0%）而非无缝钢管； 产量：将来20年美国无缝钢管产量也根基维持不变，此中11-20年和20-30年的产量复合增加率别离为-0.5%和1.2%，西部产能释放填补东部减产； 出口量：将来美国无缝钢管出口将维持迟缓增加的态势，2016年-2035年年均复合增速为0.8%。此中无缝钢管和冶金钢管增速别离为0.9%和0.8%。 风险提醒：宏不雅经济下滑超预期，钢管价下跌。