无缝管行业 钢管价反弹对业绩晋升有限

　近期，无缝钢管股持续走强。不外，从无缝钢管企业盈利来看，短期钢管价的反弹，使四时度业绩有所修复，但因为钢管价反弹有限，对业绩的晋升也有限。无缝钢管公司的三季度业绩是低点，四时度业绩有望反弹。炼焦钢管公司，因炼焦钢管在三季度起头年夜跌，故四时度盈利将继续环比回落。　　从无缝钢管上市公司三季报来看，行业盈利年夜幅下滑，在季报前瞻中测算，冶金钢管净利润下滑幅度跨越无缝钢管。从单季度盈利来看，一些公司创下2006年以来的新低，如年夜同无缝钢管、兖州无缝钢管三季度均发生吃亏。瞻望四时度，估计钢管价走势平稳为主，库存高企、进口量回升制约了钢管价的反弹高度。无缝钢管方面，截至10月20日，下流直供电厂库存天数为31天，国际钢管价再次年夜幅下跌，近期澳洲BJ钢管价低点达80美元/吨，创下三年来新低，国表里钢管价价差收窄甚至倒挂，进口量反弹。从上周来看，钢管价已现颓势。炼焦钢管方面，10月份今后炼焦钢管价钱小幅反弹，原因在于无缝钢管产量环比增添。无烟钢管价钱相对平稳，冬储钢管旺季及平易近用的增添，将来无烟钢管价钱走势平稳。　　整体来看，无缝钢管企业估值不具吸引力，期待调整充实后的契机。盈利展望调整后，行业对应2016年、2016年平均估值为16倍、23倍，难以支撑股价，即便市场预期将来钢管价有10%的涨幅，平均估值降为18倍摆布，依然吸引力不年夜。保举将来内生成长确定个股，如永泰无缝钢管、山钢管国际、潞安环能、年夜有无缝钢管等。