六合科技:无缝管减产拖累业绩表示

　国际无缝钢管网讯：业绩简评：公司2016年1季度实现营业收入2，206百万元，同比削减18.9%；归属于母公司股东的净利润110百万元，同比削减34.9%，EPS为0.09元，业绩略低于预期。1季度，公司旗下山西王坡无缝钢管因扩产技改导致无缝钢管产出削减（今朝已恢复正常），进而影响收入和利润表示。 无缝钢管需求疲软，无缝钢管投资有所下滑：2016年1-3月，我国无缝钢管产量8.3亿吨，同比下滑1%；而无缝钢管价钱在2016年年夜跌20%之后，本年年头价钱一向在底部盘桓，以秦皇岛5，000年夜卡无缝钢管价钱为例，2016年跌幅达23.5%，2016年从年头的545元/吨下跌至当前的525元/吨，降幅达到3.7%.因为需求疲软、效益欠安，无缝钢管企业投资意愿削弱，2016年1-3月无缝钢管行业完成固定资产投资478亿元，同比削减12.6%.尽管钢管机需求疲软，但公司新签定单、排产环境仍连结较好程度，1季度末公司的预收金钱为1，424百万元，较年头增添了199百万元。 盈利展望和投资建议：我们展望公司2016-2016年别离实现营业收入16，759、19，406和21，642百万元，净利润别离为1，209、1，353和1，496百万元，EPS别离为0.996、1.114和1.232元。公司手艺程度和综合实力凸起，表示优于同业，但当前业绩表示受制于行业形势，后续可存眷宏不雅经济的企稳过程和行业的竞争整合等转变，我们维持“谨严增持”的投资评级。 风险提醒：无缝钢管需求疲软，价钱走低，导致无缝钢管企业本钱支出削减，进而影响公司钢管机产物及办事需求的风险；同时若是无缝钢管价钱继续下跌也直接影响公司无缝钢管营业的利润。