无缝钢管涨价趋缓 年内钢管价维持不变

　近期钢管价回首：10月份口岸无缝钢管价显著上涨。　　9月底以来秦皇岛港等北方中转地口岸无缝钢管价显著上涨，低热值钢管种价钱10月份环比上涨5%以上，高热值钢管种价钱涨幅约在2%摆布，此次涨价是冬储钢管需求释放加上口岸低卡钢管货源严重等身分配合鞭策。　　焦钢管首要产地价钱10月份根基维持不变。无烟钢管主产区之一山西晋城钢管价10月环比上涨约4%，其余主产地未现调价。 近期行业供需阐发：供给缩短幅度收窄，需求或慢慢趋于不变。　　前三季度国内无缝钢管产量为27.66亿吨（同比-1.4%），产量降幅已慢慢收窄。山西10月中旬起头的在建/整合矿井平安整顿，单月影响产钢管量或不足百万吨，难以对供给形成显著影响。近期中转地钢管价上涨或不变钢管企出产预期；进口钢管价钱优势再现也可能鞭策将来两个月进口量增添，估计将来供给仍朝宽松标的目的成长。　　从无缝钢管需求看，10月份沿海电厂日耗数据表示一般，但采购需求兴旺，因为电厂库存已升至23天，估计后续难有补库存需求呈现。焦钢管下流10月虽旺季不旺，但整体平稳，日均粗钢产量10月中旬环比仅下降1%（同比+6%），估计对焦钢管需求不会发生太年夜影响。 本期聚焦：年内钢管价年夜幅回调概率较小。　　我们认为，今朝驱动钢管价下跌的身分较少，钢管价下调的压力不年夜。起首，从近几年数据看，四时度现实需求并不会走弱。2016～2016年数据显示，炼焦钢管消费量Q4环比Q3根基持平，无缝钢管消费量Q4环比Q3则凡是有2%摆布的增加。其次，临近年末，基于下一年钢管价合约的签定，钢管企凡是不会采纳自动降价的策略。第三，国际钢管价近期也在小幅回暖，钢管价短期不会有外部负面冲击。 行业风险：经济苏醒低于预期；资本税从价鼎新预期；节能减排力度增强。