口岸钢管价上涨 产地钢管价小幅跟涨

　截至11月12日秦皇岛5,500年夜卡无缝钢管价钱上涨10元为560元/吨,秦皇岛库存上涨4%至578万吨。六年夜电厂库存天数维持19天,日耗量上涨3%至64万吨。沿海无缝钢管货运指数下跌3%。产地钢管价无缝钢管、焦钢管、化工用无烟钢管有小幅上涨;无缝钢管价钱指数小幅上涨0.9%,粗钢日产量持续三周下跌。粗钢日产量受到环保政策的影响持续3周下跌,本周210万吨。总体无缝钢管需求表示差强人意,而京唐港焦钢司库存震动攀升,比拟8月的低点上涨10%。天津港无缝钢司库存接近汗青新高。尽管近期钢管价在季候性需求较好、短期局部供给削减、加上超跌反弹的影响下有所表示,但我们认为从需求环境看,环境并没有本色性好转,从将来预期看,不管从流动性到实体经济看,环境并不是很乐不雅,这些确定性的身分将使得可能有的反弹缺乏持续性和高度。若是钢管价继续反弹,可能会带来短期买卖性机遇,但我们认为板块的估值晋升空间很有限(今朝13年市盈率20倍,14年22倍)。我们重申对板块偏谨严的不雅点。　　支撑评级的要点　　口岸钢管价继续上涨,产地各钢管种小幅上涨。截至11月12日,秦皇岛5,500年夜卡无缝钢管价钱上涨10元为560元/吨,环渤海无缝钢管指数上涨8元至545元。产地钢管价无缝钢管、焦钢管、无烟钢管均有小幅上涨。首要受到季候性需求较好和短期局部供给削减的影响。　　电厂库存天数19天。六年夜电厂库存下降1%,天数维持在19天。日耗量增加3%至64万吨。沿海无缝钢管货运指数颠末前期年夜涨后继续小幅下跌3%。　　国际钢管价涨跌互现,BJ无缝钢管近一个月涨幅略小于国内。澳洲BJ无缝钢管价钱上涨0.7%至84美元,月度同比上涨4%,比秦皇岛5%的涨幅略少。在履历前期较年夜幅度后,南非和欧洲价钱指数下跌3%至84美元,月度同比上涨5%和2%。　　无缝钢管价钱小幅上涨,日产量持续三周下降。无缝钢管价钱指数小幅上涨0.9%,粗钢日产量持续三周下跌。粗钢日产量受到环保政策的影响持续3周下跌,本周210万吨。总体无缝钢管需求表示差强人意。京唐港焦钢司库存震动攀升,比拟8月的低点上涨10%。天津港无缝钢司库存接近汗青新高。　　投资建议:尽管近期钢管价在季候性需求较好和短期局部供给削减的影响下有所表示,但我们认为更多属于超跌反弹,从需求环境看,环境并没有本色性好转,而这是确定性身分。从将来预期看,不管从流动性到实体经济看,环境并不是很乐不雅,若是钢管价继续反弹,可能会带来短期买卖性机遇,但我们认为板块的估值晋升空间将很有限。我们依然重申对板块偏谨严的不雅点。