年夜秦线检修支撑价钱企稳反弹

　行业要闻回首：（1）国度无缝钢管局发文优化无缝钢管结构，鼓动勉励钢管电联营；（2）3 月进口钢管2529 万吨，环比增加10.82%；（3）年夜秦线4 月6 日起头检修，日均发运量减25 万吨；（4）山西继续暂停提取两项无缝钢管基金；（5）山西无缝钢管行业2016 年1-2 月收入同比下降8.3%，吃亏40 亿元。　　国际钢管价：无缝钢管价钱涨跌互现、焦钢管价钱下跌。（1）美元指数下行，原油价钱上涨。布伦特原油期货收于107.16 美元/桶，环比上涨0.49%；（2）国际口岸无缝钢管涨跌互现，纽卡斯尔无缝钢管下跌0.24 美元至73.28 美元/吨；（3）澳年夜利亚冶金钢管价钱环比上涨0.5 美元/吨，优质硬焦钢管FOB 价钱111 美元/吨。　　国内钢管价：无缝钢管价钱反弹，焦钢管和无烟钢管价钱平稳。（1）秦皇岛无缝钢管大都较上周上涨5 元/吨。环渤海无缝钢管价钱指数531 元/吨，较上周上涨1 元/吨；（2）炼焦钢管价钱平稳，下流旺季不旺，库存高于往年，估计短期内现货仍将弱势运行；（3）本周无烟钢管价钱平稳。　　库存：口岸库存回落、电厂库存下降。秦皇岛港库存536.65 万吨，环比下降51.03 万吨。电厂库存可用天数环比增添0.39 天至18.22 天。钢厂焦钢司库存可用天数16.76 天，炼焦钢管四口岸库存下降12.3 万吨。　　投资策略：本周无缝钢管行业上涨4.13%，沪深300 指数上涨3.9%.无缝钢管板块在政策暖风频吹的布景下赢来了估值修复并跑赢沪深300 指数。短期政策面影响是影响板块估值修复的首要动力，但需求预期走弱和节能减排政策压力导致钢管价虽短期企稳但反弹力度较弱，年夜秦线检修竣事后钢管价仍将面对压力。3 月中采PMI 指数季候性回升有限，依然显示需求较弱，短期需重点存眷保增加政策的出台。按照3 月份微不雅层面不雅察，无论是房地产投资销售数据、粗钢订单仍是发电量增速数据，显示需求依旧疲软。此中：3月下旬重点钢企粗钢日产量依然没有起色；3 月份之后全国重点电厂的无缝钢管日耗量同比仅增加3.12%.今朝房地产行业对需求的影响是本年较年夜的不确定身分。在经济存在回落风险的环境下，当局层面起头出台一些稳增加办法，包罗在铁路基建投资范畴、房地产政策松动、城镇化等方面市场有必然的修复预期，是以，我们维持前期的判定，本年无缝钢管股的春季行情将在当局稳增加预期和资金面动静的下睁开，存在买卖性机遇，短期可存眷。但鉴于财产自身面对的供需问题仍然没有解决，行业的持久趋向难改，我们仍然维持行业“中性”评级。