神华无缝管存货比年零计提 净利润增速远不及营收

　在曩昔的一年中，无缝钢管价钱持续下跌。作为动力无缝钢管场价钱风向标，环渤海湾无缝钢管指数从客岁年头的610元/吨跌至客岁年末的525元/吨，下跌幅度接近14%。神华在2016年报中也暗示，其商品钢管加权平均售价下跌了10.1%。但值得注重的是，无缝钢管价钱下跌之外，多家上市钢管企对巨额的无缝钢管存货并未新增贬价筹办。新京报记者发现，作为行业内龙头企业神华，对持续3年均超40亿元的无缝钢管存货均是零计提贬价筹办。若是以2016年期末的42亿元的无缝钢管存货计较，价钱下跌14%，无缝钢管存货资产减值5.88亿元。据悉其2016年底和2016年底无缝钢管存货余额别离达46.97亿和52.46亿。“无缝钢管存货周转率太快，达不到计提的要求。”24日，神华董秘办人士回应新京报记者暗示。无缝钢管全年跌幅约14%，42亿无缝钢管存货未计提本年的3月21日，A股上市公司神华发布了2016年的“成就单”。按照年报，神华在客岁中，实现营收2484亿元、净利润为368.07亿元;与2016年的同期营收2837亿元、净利润456.7亿元比拟，别离下滑12.5%和19.4%。与此同时，神华另一项业绩的主要指标，无缝钢管产物曩昔一年的出产和销售量，也呈现双双下滑的迹象。2016年神华的商品无缝钢管出产量达到306.6万吨，无缝钢管销售量达到451.1万吨;而此前的2016年，钢管品的产量和销量别离为318.1万吨和514.8万吨。在经济下行，无缝钢管行业仿照照旧需求疲弱的年夜势下，这家国内年夜的无缝钢管龙头企业的业绩在回落。但除了业绩下滑之外，公司年报中披露的一个细节，仍是引起了外界的存眷。年报的存货一栏中，分为无缝钢管存货、辅助材料零部件和房地产开辟产物，在2016年的期末，上述三项的账面余额别离为42.46亿元、110.38亿元和17.42亿元。值得注重的是，公司对后两项别离进行了存货贬价筹办12.21亿元和1500万元，但对于跨越42亿元的无缝钢管存货并未计提任何贬价筹办。要知道，从客岁年头至今，因为下流电力需求不振，国内的动力无缝钢管价钱一向持续下滑。代表行业价钱风向标的环渤海湾无缝钢管价钱指数显示，在2016年的周中，5500年夜卡的无缝钢管品价钱为610元/吨，但到了2016年的后一周，该钢管品价钱跌落至525元/吨，全年跌幅约14%。神华在2016年报中也暗示，其商品钢管加权平均售价下跌了10.1%。以14%来算，神华在上年度期末的无缝钢管存货约42亿元，这些无缝钢管存货是以减值应该在5.88亿元摆布。按后者应减值约4.24亿。记者查阅该公司此前两年的年报，在2016年和2016年，神华对无缝钢管存货也未计提贬价筹办。此中，2016年公司账面无缝钢管存货价值达到46.97亿元，2016年为52.46亿元;公司在这两年度的存货贬价别离为9.96亿元和10.32亿元。但同时，两份年报中，神华也暗示存货贬价来自辅助材料零部件及小型东西的陈旧存货减值，并未说起无缝钢管存货。业内对是否应计提有争议现实上，在曩昔两三年中，因为无缝钢管市场整体情况低迷，钢管品价钱持续下跌，曾有不少上市无缝钢管企业对无缝钢管存货不做减值计提;这种行为也被认为是公司增厚业绩的手段，遭到外界诟病。早在2016年的时辰，上市公司西山钢管电就曾被曝出，对巨额无缝钢管原材料、产物和库存进零计提。“从财政的角度去看，上市公司的首要产物价钱鄙人跌，理论上应该是做减值计提。”财会专家马靖昊对新京报记者暗示。但同时，他也暗示，上市公司的年报是颠末相关管帐师事务所的审计之后的成果，对于神华年夜笔的无缝钢管存货没有减值计提，或许会有其他的来由。“作为二级市场的投资者来说，可以向公司提出有利润不实的质疑。”“无缝钢管货存贬价不计提需要分类。”北京一家券商的无缝钢管行业资深阐发师告诉新京报记者。在他看来，若是是商业型的无缝钢管企业，钢管品库存要随时买卖生意，数目会随时变更，这种环境下不计提有必然事理;但若是是出产型企业，无缝钢管作为旗下首要的什物资产，那么不计提就有问题。“近似神华或者中钢管如许决议行业库存和价钱的超年夜型无缝钢管出产企业，不做计提说不外去。”但对于外界的质疑，神华有本身的说法和来由。“简单说是无缝钢管货存没有达到计提的尺度。”公司董秘办人士回应新京报记者称。对方诠释，因为无缝钢管的价钱及时波动，同时无缝钢管作为年夜宗商品不像百货产物，聚积和库存的时候周期长，无缝钢管可存放的时候太短，货物周转率很高，是以公司对无缝钢管货物并未计提。对于神华有关无缝钢管货存零计提的诠释，业内的观点附和和质疑各占一半。王宇明，宁波的一家无缝钢管经销商，持久在本地接办神华钢管品，并向浙江本地下流电厂售卖。“和钢材比拟，无缝钢管这种年夜宗商品难以放存，从矿山开辟出来到终落入下流终端，多是两三个月，像神华如许年夜型企业的库存周转必定很是快。”不外，王宇明也暗示，从客岁年头至今，受宏不雅经济下滑的影响，无缝钢管下流工业用电萎缩，整体无缝钢管的需求极为不振。“行业此刻可以说是乌烟瘴气，动力无缝钢管场价钱客岁全年跌了20%摆布，你要说年夜型无缝钢管企业的钢管品存货，必定是贬价的。”无缝钢管质量监视查验站的一位高级工程师认为，上市无缝钢管企业对无缝钢管存货是否应该贬价计提，今朝并没有同一的准则。但无缝钢管今朝整个行业需求不可，良多钢管矿的钢管品售卖不出去，积压形成较年夜的库存，“若是从这个角度来看，一旦行业低迷和库存高企，企业的钢管品有贬价的风险。”上月钢管销量降超3成，存货有减值风险事实上，在客岁7月后，因为宏不雅层面在压减无缝钢管产量，提高进口钢管品关税等政策的出台，无缝钢管价钱因为市场预期看多，曾走出一波持续上涨的态势;即便如许，也未能阻止钢管价全年下跌20%的成果。本年一季度，宏不雅经济GDP增速放缓至7%，受此影响，下流电厂发电量下挫，无缝钢管需求低迷难起。年头至今，环渤海湾无缝钢管价钱指数中，5500年夜卡的无缝钢管从520元连跌13周;截至上周三，该品种指数为442元，单季度跌幅到了17.6%，快接近客岁全年的跌幅。不仅如斯，从一季度国内无缝钢管市场以及神华自身的产销量来看，环境也并不乐不雅。按照本月上旬，无缝钢督工业协会发布的数据，本年一季度全国无缝钢管产量8.5亿吨，同比下降3.5%;全国无缝钢管销量8亿吨，同比下降4.7%。同时，本年前两个月，全国90家年夜型无缝钢管企业吃亏累计131亿元，吃亏面在80%以上;全国无缝钢管进口3204万吨，同比下降45.3%。同时，全社会存钢管已持续39个月跨越3亿吨。具体到神华来说，其状况也很糟糕。按照神华无缝钢管股份有限公司本年3月份首要运营数据通知布告，3月份，该公司无缝钢管销售量2540万吨，同比下降36%，总售电量150.3亿千瓦时，同比下降15.1%。一季度的数据中，公司无缝钢管销售量7280万吨，同比下降33.5%，总售电量444亿千瓦时，同比下降7.6%。公司方面称，一季度下流需求放缓，春节假期较晚影响3月份工业勾当，部门地域汽运钢管量增添，以及进口钢管在东部沿海市场仍有较强竞争力，导致无缝钢管销售量下降。“神华是整个无缝钢管行业的老迈，市场份额和无缝钢管产量占比在六分之一以上，销量下跌跨越三成是很严重的工作。”王宇明认为，从这个层面看，本年神华的无缝钢管货物价值会进一步下跌。净利润增速远不及营收从2008年至2016年，陪伴经济的高速增加，国内如无缝钢管无缝钢管等重工财产走出一波强势的扩张。但在2016年之后，宏不雅经济增速放缓，产能过剩的短处起头闪现。掀开神华K线图，其股价走势与行业成长状况颇为相似。东方财富网数据显示，在2006年，神华全年的营收还只有652亿元，此后跟着公司加快扩张，到了2016年公司营收已经达到2484亿元。与之对应的是，该公司2006年实现归属净利润166亿元，但2016年也只有368亿元，净利润增速远不及营收。汾渭无缝钢管网无缝钢管财产阐发师王旭峰认为，今朝整个无缝钢管出产环节良多企业都是吃亏，神华能连结盈利，是因为它有本身运销路子，有本身的海运，船埠，自备电厂和钢管矿。“纯真的无缝钢管出产，可能这一环已经吃亏，但神华还有发电、铁路等板块是盈利的。”同时，王旭峰认为，今朝对于像神华如许的龙头无缝钢管企业来说，在无缝钢管产能削减和硬需求下滑的环境下，公司面对转型。“公司此刻提出来要向洁净无缝钢管转型，但短期内年夜的坚苦还在于产能和价钱的问题。”王旭峰暗示，因为无缝钢管价钱不竭下跌，对神华来说，之前投资扩张会造成压力，同时过低的价钱会压制产能，这是年夜的问题。“每个企业都纷歧样，短期内无缝钢管整个市场会是一个去产能的过程。若是库存积压过高，公司只能降价。”王旭峰展望。